资金管理方法
智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，3D打印行业维持高景气，出口数据高增、渠道下沉加速，消费级赛道进入规模化爆发期。中国企业占据全球消费级3D打印设备90%市场份额，主导行业格局，出海与内需双轮驱动，设备出口与产量增速均处高位。建议关注：1)出海弹性标的：绑定北美、欧洲及新兴市场高增长，优先布局具备成本与渠道优势的消费级设备龙头。2)关注3D打印上游耗材企业，下游需求旺盛，上游有望受益。
东方证券主要观点如下：
3D打印设备出口数据持续高增，产能与全球化布局双向驱动
海关总署最新数据显示，2026年1-4月我国3D打印设备出口量达246万台，同比增长100.3%;同期国内3D打印设备产量同比增长50.9%，在先进制造品类中增速居前。回溯2025年，全年累计出口3D打印机503万台，同比增长33.2%，出口总额首次突破百亿元大关，达113.54亿元，同比增长39.1%。其中消费级/桌面级设备出货量占比超98%，大众消费已成主力驱动。目前中国企业已占据全球消费级3D打印设备约90%的市场份额，行业主导地位进一步巩固。中商产业研究院预测，2026年全年我国3D打印机出口量将达637.9万台，出口金额143.6亿元。出口结构上，北美和欧洲仍是最大市场，合计占出口总量约77%。
创想三维港股IPO招股收官，营收高增与盈利压力并存
消费级3D打印龙头创想三维于5月26日完成公开招股，于5月29日在港交所挂牌上市，有望成为"消费级3D打印第一股"。公司全球发售约7,342.75万股H股，发行价为每股18.80港元，募资约13.8亿港元，市值近130亿港元，15名基石投资者合计认购约6.89亿港元，公开发售孖展认购超购达3,061倍。财务方面，公司2023-2025年营收分别为18.83亿元、22.88亿元和31.27亿元，复合增长率约28.6%;同期毛利率保持在31%左右。公司2025年净利润-1.82亿元，主要系研发及销售费用扩大、一次性股权支付及股息派付等非经营性支出所致。按2025年GMV计，公司在全球消费级3D打印机市场排名第二，市占率为11.2%，在消费级3D扫描仪市场排名第一，市占率为45.3%。
拓竹入驻山姆会员店，消费级3D打印线下渠道布局提速
拓竹科技Bambu Lab近期正式成为山姆会员商店全国64家门店的3D打印机品类独家合作品牌，产品已于4月底至5月初全面上架。截至2025年末，山姆中国付费会员已突破1,070万人，家庭用户占比超80%，核心客群为25至45岁的中产家庭消费决策者，与拓竹“家电化”战略高度契合。同时，拓竹于5月15日在深圳宝安前海壹方城开出第二家线下直营门店，成都、杭州、上海等地门店也在筹备中。此前公司已于2025年9月在深圳湾万象城开设全球首家旗舰店，并曾以家电品牌身份参展2026年AWE，提出“家庭标配”战略，明确将3D打印机定位为现代家庭标配家电。从线上直营到京东家电合作，再到山姆精品商超入驻，拓竹已构建起多层次线下渠道矩阵。该行认为，当产品门槛降至“开箱即用”水平，产品维度的竞争将演进至为渠道、管理和供应链的竞争。
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