（来源：渐近投研）
]article_adlist-->
今天早上统计局公布了5月份的CPI和PPI数据，让我们来看一下这两个数据的情况。
5月CPI同比上涨1.20%，环比下降0.10%，而上个月为环比上涨0.30%。PPI同比上涨3.90%，环比上涨0.50%，而上个月为同比上涨2.80%。
5月的CPI同比增速持平，环比由正转负，略强于往年同期。从结构上来看，5月价格主要受食品价格拉动，和经济基本面无关。油价导致的输入性通胀和五一假期的影响消退反而对CPI整体有所拖累。
从5月CPI的结构来看，首先食品价格环比下降0.4%，而上个月为环比下降1.6%。5月份食品价格表现偏强，从结构上看除了奶类弱于往年同期外，鲜菜、鲜果、牛肉等不同食品分项表现均略强于往年同期，蛋类价格远强于往年同期。
伴随着气温的回升，食品价格开始进入季节性上行区间，这一趋势一般会持续到每年的8、9月份，才会因气温回落，产量增加而带来价格的下行趋势。
根据统计局披露：应季蔬菜大量上市，鲜菜价格下降3.6%；猪肉供应充足，价格下降1.6%；阶段性供给偏紧叠加夏季高温产蛋率下降、端午节前集中备货等因素影响，鸡蛋价格上涨6.1%。
猪价环比下跌1.6%，和往年同期相当。5月猪价表现一般，不过对应上市公司股价跌幅明显。一方面受制于猪价周期持续没有反转，行业基本面仍然处于偏弱状态；另一方面，伴随着市场整体估值回落，具有典型中小盘特征的养殖股股价也出现了明显回落。
我们仍然维持此前反转时点仍要等待，部分中小市值生猪养殖相关上市公司的债务风险仍未结束，生猪养殖类上市公司股价盈利预期并未彻底好转的观点。现在养殖方向大概率处于新旧猪周期的交界点，但鉴于供给问题仍未出清，因此短期的性价比并不高。
酒类价格环比下跌0.2%，略弱于往年同期。5月份酒类价格跌幅有所收窄，不过相较于往年同期而言跌幅仍然偏大。作为碳基经济的代表行业之一，伴随着基本面下行，酒类行业的估值不断压缩。从目前的市场预期和基本面情况来看，我们维持此前的观点：上一轮景气周期中全行业普涨的格局很难在下一轮酒类景气周期中再次出现，下一轮景气周期大概率将会伴随着尾部酒企的出清和行业集中度的快速提升。
其次是非食品项5月环比下跌0.1%，上个月为上涨0.7%，和往年同期相当。能源价格的环比回落和五一假期的结束对非食品项价格影响明显，这也是非食品项价格回落的主要原因。
配资炒股根据统计局的披露：受国际油价传导影响，国内汽油价格由上月上涨12.6%转为下降0.3%，带动能源价格由上月上涨5.7%转为下降0.1%。受“五一”节后出行季节性回落影响，服务价格由上月上涨0.5%转为下降0.1%。其中，交通工具租赁和飞机票价格分别由上月上涨8.6%和29.2%转为下降6.8%和6.3%。夏装换季上新带动服装价格上涨0.6%，AI相关需求旺盛带动移动电话机和平板电脑价格分别上涨1.6%和1.1%……
元股证券:ygzq.hkEND
会员戳这里收听课程赚钱效应
]article_adlist-->
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
专业配资门户提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
