7月初，一艘装载卡塔尔液化天然气（LNG）的运输船在霍尔木兹海峡遭伊朗导弹袭击，这条承担全球约1/5 LNG运输量的能源咽喉自此进入实质关闭状态。截至9月初，近两个月内无LNG船只通过霍尔木兹海峡。目前卡塔尔LNG库存已逼近容量上限，7至8月平均利用率仅为20%左右的极低水平，所产LNG多数滞留波斯湾充当浮动存储，仅靠对科威特的小规模出口维持低负荷运营。
供给断崖的直接后果是价格飙升。亚洲现货LNG价格（JKM）突破25.7美元/百万英热单位，创2022年12月以来新高；欧洲TTF基准价格同步站上71欧元/兆瓦时，较战前水平翻倍，反超亚洲价格。
而截至8月底，欧盟天然气库存仅61%，处于15年来同期最低水平，明显低于去年的73%及过去十年平均的78%。
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在巨大的供应缺口下，全球LNG贸易版图重塑。欧洲TTF价格飙升使得跨区套利窗口彻底敞开，美国LNG现货货物因此迅速回流欧洲。由于欧洲TTF价格超越亚洲JKM形成价格倒挂，美国墨西哥湾沿岸出口至欧洲的LNG份额从6-7月的约55%大幅跃升至8月的65%以上，成为填补欧洲能源缺口的关键力量。北美出口增加约100百万立方米/日，其中美国增加约60百万立方米/日。但这仅能弥补卡塔尔减产量的约60%，市场仍处于实质性供不应求状态。
随着冬季临近，欧亚正在争夺全球可自由调配的LNG资源。中东供应减少，欧洲需要更高价格吸引美国等地区的灵活LNG货源；而当TTF持续上涨时，亚洲JKM也被同步推高配资账户资金规划，亚洲买家的采购意愿随之下降，最终形成欧洲涨价、亚洲需求被抑制、美国LNG转向欧洲的再平衡机制。供需失衡加剧背景下，欧亚天然气市场之间的价格联动正在重新增强。
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